关于开展融资租赁业务的初步思考


发布时间:

2023-04-26

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关于开展融资租赁业务的初步思考
花为华

  “融资租赁”是以“融物”为基础,以“融资”为目的,以租赁的形式来达到筹资目的的业务模式。理论上的融资租赁分类有:直接融资租赁、售后回租、转租赁、委托租赁、厂商租赁、杠杆租赁等,业务本身均为以实物为载体的融资手段。方式为:融资租赁公司买卖设施设备,提供给承租人使用,承租人支付租金,期满获得设施设备所有权。
对集团融资租赁业务,相关思考建议汇报如下:
  一、公司注册方面
  1、奖励优惠。一是争取注册地政府的奖励(新设企业方面),二是争取开户银行的优惠,三是争取地方税收优惠(返还或减免)。
2021年12月《扬州市十四五金融业发展规划》出台,明确:“对新设或新引进的股权投资、创业投资、风险投资、金融租赁、私募基金及公募基金等非银行金融机构给予适当奖励。”【苏州对融资租赁公司增资1-5亿元奖励50万元,增加5-10亿元的奖励100万元。深圳宝安区对新落户的融资租赁公司,按实缴资本1%给予奖励,最高300万元,并有最高300万元的租房和购房补贴。】
  2、注册资金。省内融资租赁公司(非金融租赁公司)多数注册资本金均在2亿元以上,规模实力均较强。
  【公司设立的基本要求为不低于1.7亿元,实缴不低于1亿元。《江苏省融资租赁公司监督管理实施细则》规定,注册资本金低于1亿元不纳入评级。税收方面实缴注册资本1.7亿才能享受即征即退政策。】
省内部分融资租赁公司注册资本金情况


序号

公司名称

注册资本金

备注

1

江苏千里融资租赁有限公司

2亿元

苏州

2

江苏国鑫融资租赁有限公司

2亿元

盐城

3

融惠(江苏)融资租赁有限公司

2亿元

镇江

4

南通江海融资租赁有限公司

2亿元

 

5

苏州国信融资租赁有限公司

2.9亿元

 

6

上海淮金融资租赁有限公司

3亿元

淮安

7

德仁融资租赁(上海)有限公司

5000万美元

镇江

8

吴都融资租赁(天津)有限公司

3.7亿元

苏州

9

南京资金融资租赁有限公司

6亿元

 

10

江苏再保融资租赁有限公司

6.67亿元

南京

11

悦达融资租赁有限公司

7.6亿元

盐城

12

江苏淮海融资租赁有限公司

10亿元

宿迁

13

盐城国盛融资租赁有限公司

10亿元

 

14

苏州农发融资租赁有限公司

10亿元

 

15

上海连瑞融资租赁股份有限公司

11亿元

连云港

16

江苏东方融资租赁有限公司

2.09亿美元

盐城

  2020年5月,银保监会关于印发《融资租赁公司监督管理暂行办法的通知》(银保监发〔2020〕22号),第二十六条“融资租赁公司的风险资产总额不得超过净资产的8倍”。第二十九条“(一)融资租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的30%。(二)融资租赁公司对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的50%。”
  因此,注册资本金为2亿元,单一客户融资额不超过6000万元,单一集团内融资总额不超过1亿元。理论上可以做成16亿元的总资产。

  3、主营业务(项目)。
①实业企业项目:高端装备制造、专精特新、新材料、汽车零部件、生产线、大型设备、飞机、船舶等。
②新能源项目:风电、光伏、储能、水电站、氢能、生物质发电、垃圾发电、冷热三联供、合同能源管理、加气站、加油站、加氢站、钢铁企业超低排放改造、高炉煤气发电、烧结机余热发电等。
③环境保护项目:市政污水、工业污水、固废、危废、大气治理、环卫等。
④民生项目:水务、供热、供暖、蒸汽、燃气等。
⑤城市运营项目:智慧城市、雪亮工程、城市视频监控、公交、环卫设备等。
⑥新型物流项目:冷链物流、冷库、智能分拣中心、冷链运输工具。
⑦新基建项目:数据中心、5G基站、机房、存储中心、东数西算等。
⑧重工业项目:石油化工、钢铁、火电机组等项目等。
⑨资源类项目:金属(非金属)矿等。
  二、市场开拓方面
  未来业务对象主要围绕政府投资项目、园区平台、厂商企业和个人等四方面开展:
  (一)政府投资项目方向
1、社会民生类项目。围绕市委市政府、各地党委政府投资建设的相关社会公益类项目,如综合治理平台、监控网络设施设备、文化教育体育项目等。今后,社会民生类的投资项目,国有融资公司参与其中,通过融资租赁的方式,既可缓解政府相关部门一次性投资的资金压力,也可帮助相关部门防范廉政风险。
2、基础设施项目。交通方面:2023年,扬州交通投资176亿元。中铁十五局集团城市轨道交通工程有限公司搬迁暨地下工程公司落户扬州,可对接寻求合作机会,采取工程机械设备、车辆资产出让的方式,解决其项目融通资金。《2023年政府工作报告》:完善城市路网,推进开发路东延、江平东路东延、运河路北延、扬子津路西延二期、二里桥路跨京杭运河大桥等建设,启动润扬南路快速化改造、邗江路北延、江都路提升改造等工程。深化城市运行“一网统管”,开发城市管理、市场监管等领域智能化应用场景10个以上。运河路、万福路40公里亮化工程完工,路灯、线杆。
今后,可以探索与相关建设单位合作,融资购买交通建设设备、工程设备,新基建的5G基站、机房、存储中心等,依靠付款单位(扬州交通局公路建设处、大数据公司等)确保资金回款。
3、产业配套项目。《2023年市级重大项目清单》中明确今年扬州市计划实施重大项目480个,年度计划投资1229亿元。其中产业类项目和科技类项目占比超过78%,涵盖了新能源、新光源、生物医药、节能环保等战略性新兴产业和先进制造业。其中,政府的配套项目(资金),及设施设备采购的融资需求将是一块大蛋糕。
 
(二)各级开发园区及国企平台公司项目方向
1、园区(国企平台公司)融资结构

序号

资金来源

成本

备注

1

银行流动贷款

年化5-6

 

2

银行项目贷款

年化<5.8

体量较大

3

公开债

年化<6

 

4

非标金融产品

年化7-10

审批较严

①广陵经济开发区:银行贷款成本5.8,主要包装项目为乡村振兴、安置房等;非标金融产品仅文昌集团一家规模即达30亿元左右,可以做融资租赁,其成本在年化8以内。
②江都经济开发区:银行贷款12年期年化5.59。2022年与苏州吴都租赁有限公司融资1.5亿元,合同期5年,年化6.2。
③高邮高新区:项目贷为主要融资来源,年化6以内;发行公开债15亿元,年化6;非标金融产品年化7-8,需要报高邮市政府审批。
④生态科技新城:银行贷款为主,年化5.3-5.5。发债年化3。不做非标金融产品融资。
⑤邗江北山产业园:银行贷款为主,年化5.3-5.5。非标金融产品一般不做,有资金出借需求。
⑥宝应城市发展控股集团:贷款、非标产品年化6,超过6需县政府特批,2022年未做非标金融产品。
2、园区(国企平台公司)融资需求
①解决资金不足,项目投资、资金周转及掉头。
②解决高成本资金,低成本换高成本。
③解决资金沉淀,降低使用资金成本,不少资金可短借。
④为招引项目落户,通过为项目购买(或回租)设备,解决招商引资企业投资资金不足,实现项目尽快落户目的。
围绕三方面需求,可开展的融资租赁项目有:
一是以道路管网公用设施、土地、构筑物等为主的融资,如绿化、道路用地,需为转让性质的城镇混合用地,有土地证,由融资租赁公司提供资金,由AA以上国企提供连带责任担保(污水管网等属于绿色债券支持项目目录认定的绿色产业领域);

二是以厂房、固定资产为主的融资,可以采用售后回租的形式,由融资租赁公司提供资金,由AA以上国企提供连带责任担保;
三是由园区指定委托,为特定对象,通过委托租赁的形式提供资金,融资租赁公司相当于以金融牌照提供通道;
四是园区招商引资项目采购设备的资金融通,与平台企业建立风险共担机制,以单一园区为单位,共同出资成立风险共担基金,打包为园区所有招商引资企业项目提供资金风险担保,以此分摊风险。
  关于平台类融资租赁业务,2021年5月,国资委下发《关于进一步促进中央企业所属融资租赁公司健康发展和加强风险防范的通知》,点名学校、医院、风景区、市政道路、水利设施、城市管网等基础设施,不具备融资租赁实质。
  不过,2022年4月,中国人民银行和国家外汇管理局下发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》提出23条举措,其中第十一条要求:“金融机构要主动对接重大项目,加大对水利、交通、管网、市政基础设施等领域惠民生、补短板项目和第五代移动通信5G、工业互联网、数据中心等新型基础设施建设的支持……”
因此,和地方政府融资平台开展合法合规的融资项目目前是被允许的。未来,可能会收紧乃至禁止。

(三)厂商企业方向(前述九大类业务项目,以工程机械、大型成套设备、通讯设备、生产线设备、医疗设备、汽车、轮船等为主要租赁物)
1、国有企业。通过设备租赁或售后回租的形式提供资金,其他国有企业进行担保。对有大型工业设备的生产企业,采用厂商租赁的形式,为采购企业提供融资租赁服务,达到帮助企业销售产品的目的。由于有一头在国有企业,风险相对可控。
2、大型企业、上市企业。围绕扬州“323+1”先进制造业产业集群中的优质企业,在强担保、风险管控的前提下,为企业扩大生产、技术升级改造提供融资。也可通过厂商租赁的形式(帮助厂商促销产品),为采购企业提供融资租赁服务(表外融资,改善负债结构),可通过担保、保险的手段防控风险。
3、小微(民营)企业。以设备等为主要标的物,为小微(民营)企业提供小额度融资服务,一般不超过300万元。加强租赁设备管理,个人提供担保。
(四)个人方向
  探索:以汽车为主要租赁物,为个人购买汽车提供融资服务。新能源等汽车市场增速明显,目前上海永达、杭州大盛、捷众普惠、上海鼎信等融资租赁公司等在扬州均有分公司开展“车抵贷”汽车融资业务。
未来,优质客户(机关事业单位员工及相关优质群体等为主)做总量,借力互联网金融,探索“互联网+金融+汽车公司”模式,“低首付-高融资额-银企联手”开发市场。

思考一:“专精特新”科创项目
  2023年2月6日省政府发布《江苏省专精特新企业培育三年行动计划》,《扬州市促进中小企业专精特新发展三年行动计划(2022-2024年)》明确,带动培育市级专精特新企业超过1000家。其中,每年滚动实施智能化改造项目200项,实施绿色化改造项目300项,到2024年,新增省级以上工业互联网平台(标杆工厂)5家、省级以上示范智能车间(工厂)50个。
  目前,外省、市已经对实体企业融资租赁出台系列政策,广东设立了“省市共建发展中小企业设备融资租赁资金”对中小微企业给予贴息,2021年9月《北京市高精尖产业发展资金管理办法》出台对企业融资租赁费用按照不超过5%的费率给予后补贴,宁波按设备实际融资额的1%给予一次性补贴,云南滇中按不高于实际交易合同额的1‰(含)给予奖励。 
未来,需进一步对接市工信局、市科技局等,建议市政府参考先行地区完善相关政策,对企业融资租赁项目给予贴息。融资租赁公司则制定金融支持专精特新企业培育的方案,配合企业的科技项目改造,根据需求,为优质企业提供融资服务,或者量身定制特定产品。
  思考二:“助力乡村振兴”项目
  2023年中央一号文件《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》,支持“三农”、乡村振兴,加快农业农村现代化建设。
  农业农村部、国家乡村振兴局《社会资本投资农业农村指引(2021)》,提出了鼓励投资的13个重点产业和领域,包括现代种养业、现代种业、乡村富民产业、农产品加工流通业、乡村新型服务业、生态循环农业、农业科技创新、农业农村人才培养、农业农村基础设施建设、智慧农业建设、农村创业创新、农村人居环境整治和农业对外合作。
人民银行印发《关于做好2022年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》中明确,稳妥发展融资租赁业务,缓解涉农主体购置更新农机装备资金不足问题,加大对符合条件农村地区风力发电、太阳能光伏等基础设施建设信贷支持。
一是农业设施设备及农业信息化建设。贯彻国家多层次农村金融服务体系支持乡村振兴的要求,加大对社会资本投资农业农村的支持。与各区县、农业部门对接合作,打包为农业机械、粮食仓储、农业遥感智慧农业、农村信息基础设施建设等项目提供设备融资服务,通过财政补助资金为杠杆,撬动融资租赁业务拓展(扬州有对农民购买变压器、烘干机、空调的资金补助)。
二是平安乡村建设。前几年我市平安扬州建设对乡镇综合治理监控网络等进行了投入,移动公司、电信公司两家取得了项目建设的大部分份额,财政、乡镇作为还款来源,5年还清。未来,平安扬州建设再次推向村级单位,全市1407个村的监控设施设备,可以适用融资租赁的形式。
三是乡镇燃气管道建设。当前,由于路线长、投资大,全市绝大多数乡镇尚未铺设燃气管道,作为民生项目,该项目未来将会逐步实施。目前,已有民企在用气量大的乡镇投资建设燃气管网(宝应小官庄镇,玻璃制品企业多用气量大),此为市场行为。今后,可以探索与经济实力强的县区,用融资租赁融资的形式,加快此民生项目建设,分批推进。
四是乡村生态环保建设。参与“农村人居环境整治提升五年行动”,为农村污水处理、垃圾处理等项目提供设施设备租赁。后期可打包发行绿色资产支持专项计划或者“绿色+乡村振兴”ABS产品。
五是农村文体项目建设。2019-2021年,扬州市委组织部牵头全市1407个村建成标准化篮球场,投资总额近3亿元,还款来源为各级财政资金、年度相关经费等。未来,可在市委组织部支持下,进一步投资农村文体教育等其他项目。送文化下乡,标准化农家书屋建设。
思考三:“数字交通”项目
  《江苏数字交通发展三年行动计划(2022—2024年)》明确,持续推动交通基础设施数字化改造、交通产业数字化转型、交通运输新业态发展。
  争取市发改委、市交通局支持,通过智慧交通产业联盟平台等协助,为数字交通中的相关工程,如“智慧公路”、“智慧航道”、“智慧物流”等建设,提供融资租赁金融服务。
思考四:“智慧校园”项目
  2023年1月,省教育厅、省委网信办、省工业和信息化厅联合发布《江苏省智慧教育样板区建设指南》,推进智慧教学创新实践。教育厅要求,希望各地进一步加强对智慧校园建设工作的指导并提供经费和政策支持。
  对接教育部门,分批为扬州相关学校提供智慧校园建设的光纤、互动多媒体屏幕、电脑、监控网络等设施设备,用融资租赁的形式,帮助扬州更多学校创建“智慧学校”,推进普通教室及实验室、图书馆等专用教室智能化改造等,让资金紧张、尤其是边远地区的学生,早日接收现代教育设施设备提供的优质教育。
  思考五:医疗器械项目
  国务院办公厅《关于促进医药产业健康发展的指导意见》中明确提出:“探索医疗器械生产企业与金融租赁公司、融资租赁公司合作,为各类所有制医疗机构提供分期付款采购大型医疗设备的服务。”
对接卫生主管部门及各医疗机构,以县区为单位,与当地政府、卫生部门合作,借助国家对医疗健康服务的政策,结合全科、特色专科的需求,为重点医院、中心医院、乡镇医院购买或升级大型医疗设备提供融资服务,创新医改投入模式。
或与市委组织部、老龄委、相关县区合作,贯彻《关于开展示范性全国老年友好型社区创建工作的通知》《关于推动社会组织开展“邻里守望”关爱行动的通知》,开展“为民办实事*送健康”、老党员电教等项目,由融资租赁提供前期资金,党费及相关经费作为还款来源,为1400多村(社区)党群服务中心发放“血压仪、吸氧仪、血糖仪、体脂仪”健康礼包,关爱基层老党员、留守老人和干部群众。
  思考六:“租投联动”项目
  重点关注符合产业升级发展趋势的细分领域,改变设备租赁的单一模式,打造新的业务增长点,以“租投联动”为战略发展方向。为处于不同发展阶段的科创企业提供兼具定制化和标准化的特色产品服务。
与市科技局、工信局对接,选择潜力大、高成长的高新技术企业,与租投联动基金共同为科创企业提供结构化融资(同时签订低成本购买股份的期权协议约定,为未来股权投资打好前期基础),设备融资与股权投资联动(与创投公司业务联动),一是降低租赁债权融资风险,二是降低企业的融资成本,三是可以避免创始人在企业早期阶段股权被过度稀释,后期失去对企业的控制权。(风险租赁模式:浮动利率+约定成长利率)
  三、项目风险防控
  严格执行8大业务流程(接洽、立项、尽调、审批、签约、放款、租后、结束),规范各阶段的文件、协议及合同签署,加强风险防控:
1、政府背景的项目。园区及国有公司(平台)等,做好项目审查、合同签订、第三方担保等工作。收取保证金、手续费等(既达到6的要求,又保证公司利益)。
2、市场化项目。
①采购担保。为防范厂商与承租人恶意欺骗租赁公司,一在风险预测中对厂商信用进行评估,公司经营出现问题、信用较差的企业坚决舍弃。二由厂商提供银行出具的120%违约担保(一旦厂商违约,银行按预付金的120%退还给融资租赁公司)。三对货款分期,预付货款、阶段付款、尾款。主要在于和厂商谈判(以30%资金撬动项目,租赁公司、厂商、承租人三方分担风险)。
②租赁担保。虽然租赁物件属于租赁公司,但是若出现风险是基本没有处理租赁物的能力的,需承租人提供第三方不可撤销的连带责任担保。此外,厂商须提供对租赁物的担保,一是处置担保,即租赁公司收回租赁物后厂商保证收购,二是债权回购担保,与支付货款进行捆绑约定。(“担保+租赁”,业务联动)
③购买保险。保险内容包括财产综合险、机器设备损坏险、在建工程险及其他险种。由承租人进行投保,受益人设定为融资租赁公司。
④司法担保。当承租人严重拖欠租金时,采取财产保全司法行动。(小笔委托外包公司)
⑤财产抵押。土地、房产、生产设备、车辆等。
⑥保证金。冲抵最后一期租金。(也可用于降低融资利率)
⑦租后管理。设备定位,实时掌握价值昂贵设备的位置信息,定期现场查看设施设备情况,及时关注承租人财务状况。
  四、资金来源
1、注册资本金。(进一步增资、或引入新股东增资)
2、信用融资。争取银行授信,年化4左右。
3、项目融资。年化4—5。(资产抵押贷款、应收租赁款质押贷款、承租人担保贷款、租赁项目保理、收益权转让、租赁款转让等)
4、债权资产支持证券。以融资租赁债权为基础资产或基础资产现金流来源发行资产支持证券。债权融资工具包括ABS、ABN、SCP、公司债、MTN和PPN。
ABS(特定资产组合或现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式):2021年7月远东国际融资租赁有限公司发行1笔,为25.97亿元,利率为3.85%;中远海运租赁有限公司发行2笔,发行总额为22.14亿元,利率为3.68%;吴都融资租赁(天津)有限公司发行1笔,金额为9.21亿元,利率为3.35%。
ABN(一种资产支持票据,在银行间债权市场发行):2021年7月中电通商融资租赁有限公司发行5笔,发行总额为78.00亿元,利率为3.54%;君信融资租赁(上海)有限公司发行1笔,金额为4.95亿元,利率为2.90%。
公司债:2021年7月6家融资租赁公司发行8笔公司债,单笔最大发行金额为10亿元,发行总额53亿元,平均发行利率分别为3.72%。利率类型上,有4笔采用累进利率,4笔采用固定利率;期限上,最短期限为1年,最长期限为5年。
5、其他融资方式。开立信用证、商业票据、商业赊销(分期付款)、委托租赁、联合租赁等。
  五、关于利率的思考
  综上,为了积极贯彻落实市委市政府发展实体经济的战略部署,切实履行金融国企服务地方经济发展的责任,结合当前园区、企业在资本市场间融资成本,为快速做大集团资产规模的目标,不断加大对乡村振兴、专精特新、低碳环保、文化教育、智慧交通、社会民生等领域支持力度,助力扬州经济社会高质量发展。利率方面建议:
1、固定利率。在剔除集团融资成本外保证年化2个点左右的利润,对园区平台、国有企业、一般市场化企业等执行年化利率4.9-5.9之间,投放时间根据项目属性、需求不同设计1-5年之间,特殊项目一事一议。(银行1-5年期贷款基准利率4.75%)
2、浮动利率。针对高科技、高附加值、高成长的“专精特新”企业,根据国家高新技术企业、省高新技术企业、市高新技术企业及其他专精特新企业,执行3-3.8+X的浮动利率,X可以在5-12之间(选取开票收入等指标对应相应区间)。
  发言小结:当前,新设融资租赁公司,主做政府背景企业、平台,迅速做大做强资产规模(理论上2亿资金按照8倍杠杆可形成公司16亿元的资产),形成基础底层资产;重做市场化厂商(专精特新)企业,贯彻市委市政府“323+1”产业发展战略部署,助力扬州实体经济发展;探索优质群体个人业务,借助互联网或相关中介拓展市场。

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